苏宁电商并购：多品牌策略 正接触垂直类电商

　　凯鹏华盈投资经理陈俊宇称，总体上投资热情在减退，但并不意味着电商投资被否定，这个行业未来依然看好。前述经纬创投的郭颖哲称，他们对品牌类的电商非常重视，也正在寻找一些在线下已经有了非常稳定的销售渠道，并已经积累了大量用户的这类电商。

　　在陈俊宇看来，电商当然有未来，一种趋势是大者恒大定律，另外则是适者生存定律。大者恒大是指只有规模化的企业赢得市场竞争，赚取行业绝大部分钱;适者生存是指专业化、垂直化、小而强的电商，他们通过细分领域的精耕细作，获取细分市场的相对垄断地位。陈俊宇称，凯鹏华盈偏好两种模式中做得最优秀的电商。

　　苏宁的挑战

　　苏宁电器的电商策略，更像是上述凯鹏华盈所说的模式：一方面，以苏宁易购为旗舰，试图通过规模化来获得市场地位;一方面试图通过并购，获取细分市场的绝对份额，获取相对垄断地位。

　　这样的方向看似合理，但其实挑战巨大。他的竞争对手同样强大，平台类电商都是大玩家在参与，后来者几乎没有机会，而到目前为止，电商仍然是一个“烧钱”的行业。

　　这是一个高投资强度的行业，譬如物流，苏宁的物流是苏宁易购的最重要的依托之一。据孙为民介绍，苏宁的四级物流体系到2015年将完成70%~80%的建设，包括2~4个全国枢纽、10~12个区域拣选中心、60~70个城市配送中心、5000个以上的高密度社区网点，投入总额200亿以上。

　　垂直领域的竞争其实同样激烈，特别是一些标准化的品类，比如3C、书籍等，商品本身并没有技术壁垒，要胜出只能靠价格以及与供货商的关系。

　　不愿透露姓名的业内人士称，在垂直类电商里，红酒类、奢侈品类电商目前竞争也都非常激烈。红酒类电商如也买酒、品尚红酒已经形成了一定的市场格局，价格也存在非常不透明的因素，现在这个品类已经没有太多可进入的市场空间。奢侈品做电商也存在很多瓶颈，奢侈品消费者更多追求的是消费体验，优势在于线下，Coach不久前在淘宝开了一家网店，但试水之后就没有继续。

　　苏宁易购本身就是一个巨大的投资。在供应商大会上，苏宁易购主推它的平台体系。这些体系包括一个信息平台，包括提供消费者数据，预测指导供应商的设计和生产;向供应商提供贸易垫资、供应链融资、合同融资等的资金平台;声称能做到全行业最低仓储和物流成本的物流平台。

　　这些平台的成形、扩张、优化，无一不需要巨额投资，以至于募集资金对苏宁易购至关重要，目前苏