方兴东：杨元庆到底干得怎么样？

　　评价杨元庆是否合格的CEO，不能忘掉杨元庆在联想的身份和股份问题。事实上，杨元庆在联想是严格意义上的职业经理人，这 就是他真实的处境。媒体对杨元庆批评的一大理由就是他这些年的高工资，以及联想股票的买卖。这个事情的根本原因还是杨元庆没有和大多数高科技创业公司的创 始人一样，拥有一定的公司股份，更不具备掌控公司的股份比例。杨元庆通过借款跻身联想主要的股东行列。而逐渐消化借款的唯一方式就是高工资以及股价低进高 出的差价。这事实上是杨元庆真正和公司同命运的。

　　联想最无法回避的就是有一个神一般的参照——华为。事实上，联想和华为相比，除了任正 非的确非同寻常之外，那首先是大家的赛道不同，就像腾讯一样。在PC领域，这20年来杨元庆肯定是全球表现最好的CEO。想想当年和杨元庆一起竞争的长 城、方正、同方等其他国产品牌，还有当时远远比联想更成功的台湾宏 碁电脑，今天都已经远远被联想甩下了。还有当时长期的PC全球老大康柏，以及DEC、Gateway、Packard Bell等，都已经消失。即使当年硅谷最牛的常青树惠普公司(不含分拆的惠普企业部分)今天的市值也就200亿美元左右，而神话般的戴尔2013年也以 250亿美元完成私有化，休养生息。可以说，在微软和英特尔绝对主导下，今天全球PC赛道的重要选手都一概残废了！杨元庆就是全球玩得最好的，没有之一 了。

　　当然，仅仅PC玩得好是远远不够的。PC领域如果不及时转型，什么招都没用，因为一个行业的生命周期不可抗拒。就像人的衰老一样，PC行业的辉煌肯定大势已去。所以，杨元庆在智能手机方面没有及时转型跟上，是该担当责任的，这个还要看接下来几年表现如何。

　 　联想真正的辉煌其实十分短暂，也就是1999年到2000年年初，这一年时间，联想股票有了火箭般的上升，上升幅度有4-5倍，股票市场价值从一两百亿 港元，迅速上升到1000亿港元左右。当然，当时的联想主要借了当时互联网泡沫的光。造就了柳传志在资本市场的最辉煌时刻，也是他第一次走出国门，获得国际声誉的时刻。因为国际上评判一个公司很重要的一点，就是公司股票表现。正是凭借联想的“互联网泡沫”，在2000年初联想公司和柳传志在国际上达到了辉煌的巅峰：2000年1月被《财富》杂志评选为“亚洲最佳商业人士”，2000年6月被《商业周刊》评选为“亚洲之星”。

　 　随后，联想股票不断下滑。联想的市场价值不断以“百亿港元”的幅度在下滑，许多个人和机构投资者损失惨重。但是，股票跌势依然难以抑止，分析家们纷纷看 空联想，对其未来表示悲观。2000年，联想股票最高曾经冲高到15港元左右，甚至摸至20港元。很快经缩水约80%。市场价值损失大概800亿港元。在 2000年联想股票面临崩盘的时候，真正能够拯救联想的唯一希望还是杨元庆。于是，2001年初，出乎大家意外、出乎柳传志原本的计划，但符合形势真正的 需要，柳传志别无选择地出让，使杨元庆第一次正式成为联想“领军人物” 的象征。对于柳传志来说，这是最好的退让时机，因此此时从来不关心联想公司股票表现的国内媒体，正把柳传志炒到巅峰。对于杨元庆来说，这是最糟糕的时机， 因为挽回投资者巨大损失的任务从此落到了他的肩膀上。昔日成功的辉煌属于了柳传志，未来失败的风险落在了杨元庆身上。当然，也可能是最好的时机，否则杨元 庆登基还不知道要等到猴年马月。