兰亭集势定价路演：外贸B2C不如想象中美好

5月23日，外贸B2C兰亭集势向美国证券交易委员会(SEC)提交了更新后的招股书，公布发行价区间为8.5到10.5美元。

　　兰亭集势本次计划发行830万股ADS(存托股票)，融资额介于7055万和8715万美元之间，上市地点为纽约证券交易所。按发行价中间价9.5美元计算，公司估值4.65亿美元。可以对比参考的是，唯品会目前市值约18亿美元，当当网市值4.9亿美元。

　　如果兰亭集势顺利挂牌，将是今年首家成功IPO的中国互联网公司。但从其募资规模和定价来看，有分析人士判断，资本市场仍不容乐观，特别是美股近日再度风声鹤唳，为兰亭集势路演蒙上一层阴影。

　　过去一年多资本市场一直处于低迷期，2012年，中国仅有唯品会和YY两家企业登陆美国资本市场。鉴于低迷期上市难以获得较高估值，兰亭集势此番“强行”上市也被外界认为是投资方急于退出的意志体现。

　　值得注意的是，兰亭集势的创始人团队仅占公司不到40%股份，其余股份均由风险投资方控制。资料显示，兰亭集势2008年获得联创策源500万美元的第一轮投资；2009年获得联创策源和金沙江创投1127万美元的第二轮投资；2010年获得联创策源、金沙江创投和挚信资本3500万美元的第三轮投资。

　　并不乐观的故事

　　外贸B2C讲述了这样一个故事：把中国的商品直接销往外国消费者手里。

　　按传统的销售方式，厂商将产品通过海外渠道卖给海外的最终用户，经过涉及的环节复杂，包括国内供货商——出口商——国外进口商——批发商——零售商——消费者。

　　外贸B2C在中间充当了桥梁的作用，其链条是：供货商——外贸B2C平台——海外消费者。供货商通过跨国B2C平台将产品直接配送到国际消费者手中，过了中间的批发商、渠道商，以及海外的零售商，掌控着从中国制造工厂到美国消费者的整条产业链。

　　外贸B2C的这种模式，降低了成本，提高了供货商的利润率，自身利润率也高于国内B2C，为“中国制造”开辟了新的渠道。除了兰亭集势，国内著名的外贸B2C还有DX、大龙网、米兰网等。

　　兰亭集势看中了其中的机遇。2007年，时任Google中国首席战略官的郭去疾(微博)与文心、张良、刘俊等好友一起创办兰亭集势，早期主营电子产品，2009年上线婚纱产品线。目前，兰亭集势还提供小配饰、小商品、家居和园艺、电子产品、通信设备、体育和户外等产品。此外，兰亭集势还推出了服饰自有品牌TS。

　　兰亭集势招股书显示