【B2C案例】唯品会：离TJX还有多远？
我们认为上述变化有着非常积极的意义。2013年，唯品会闪购的频率降低了，但单次闪购的效果得到了大幅提升，唯品会为每个品牌消化的库存也大幅增加。应该说，过去一年，唯品会的尾货处理效率得到了很大的改善，这是利好消息。 但另一方面，唯品会在品类拓展的道路上走得并不顺利。2013年，虽然唯品会全品类的成交都实现了同比增长，但是增长速度出现了分化。其中，増速不到100%的品类有化妆品和运动品，而化妆品的増速更是只有42.3%，对比唯品会整体销售的增长速度是143.5%。 唯品会化妆品销售的绝对金额从7500万美元增加到了1.07亿美元，销售占比从10.9%下降到了6.4%。而2011年化妆品的占比是12%。同期，运动品的占比也从11.8%下降到了8.4%。 化妆品和运动品上游都是大牌林立，这增加了唯品会与品牌谈判的难度。同时，化妆品和运动品也都是标品，其产品生命周期比较长，尾货相对较少，这不免让我们质疑这些品类与唯品会模式的适配性。 今年情人节，唯品会完成对乐蜂网的控股投资，可以看作是唯品会对化妆品业务的“抢救”。第一季度(从交易完成时起)，乐蜂网为唯品会贡献了100万活跃用户和130万个订单。唯品会化妆品的总GMV也达到了1.67亿美元。 所以说，对于接下来的唯品会，我们关注它在产业链上的价值以及尾货闪购模式的边界，这决定着这家成功的企业能否成为一家伟大的企业。 唯品会的价值体现在帮助品牌处理尾货。唯品会早期的售罄率只有50%多，如果它能将这一指标提高到80%，那么它对品牌商的价值将会有质的提升。而只有该指标达到100%的时候，唯品会才能算得上是真正意义上的中国版TJX。 至于闪购模式的边界，就类目来说，这已经依稀可见。 当然，唯品会已经积累了大量的忠实用户和合作品牌，其供应链优势也正在形成，这都为唯品会培育新业务提供了可能。从提高产业链价值(售罄率)的角度出发，B2C商城不失为一个好方向。 唯品会的市值目前正在冲击百亿美金。我们按20倍市盈率，5%的净利润率来估算，这需要唯品会的营收达到100亿美金，而唯品会去年的营收才17亿美金。 唯品会承载了太多的期待，摆在它面前的道路并不轻松。(来源：天下网商 文/杨钦 编选：中国电子商务研究中心) |
